TIPS 10 năm/Tỷ lệ hòa vốn quỹ [I. 10YTIPST]
2. 28% cho ngày 19 tháng 4 năm 2023
- Tổng quan
- Biểu đồ tương tác
Hơn
Biểu đồ cấp độ
Thông tin cơ bản
TIPS 10 năm/Tỷ lệ hòa vốn trái phiếu kho bạc ở mức 2. 28%, so với 2. 28% vào ngày thị trường trước đó và 2. 93% năm ngoái. Con số này cao hơn mức trung bình dài hạn là 2. 08%
Báo cáoH. 15 Lãi suất được chọn Thể loạiLãi suất
Khu vựcHoa KỳNguồnCục dự trữ liên bang
số liệu thống kê
Giá trị cuối cùng2. 28%Thời gian gần nhấtNgày 19 tháng 4 năm 2023Cập nhật lần cuốiNgày 20 tháng 4 năm 2023, 16. 18 EDTTrung bình dài hạn2. 08%Tỷ lệ tăng trưởng trung bình36. 43%
Giá trị từ ngày thị trường trước đó2. 28%Thay đổi so với Ngày Thị trường Trước đó0. 00%Giá trị từ 1 năm trước2. 93%Thay đổi so với 1 năm trước-22. 18%Tần suấtThị trường hàng ngàyĐơn vị phần trămĐiều chỉnhN/ACông thứcLãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm - Lãi suất trái phiếu được lập chỉ mục lạm phát trái phiếu kho bạc 10 năm
Năm 2022 chứng kiến lạm phát tồi tệ nhất trong 40 năm do thị trường lao động thắt chặt dẫn đến lạm phát dịch vụ trong khi tắc nghẽn nguồn cung kinh niên dẫn đến lạm phát hàng hóa cao hơn trong nửa đầu năm. Vấn đề phức tạp hơn, cuộc chiến ở Ukraine đã dẫn đến giá lương thực và năng lượng cao hơn. Đáp lại, Cục Dự trữ Liên bang buộc phải tăng lãi suất chính sách lên 4. 25% chỉ trong chín tháng. 2 Lãi suất tăng nhanh làm chao đảo thị trường và khiến các nhà đầu tư không còn nhiều chỗ để quay đầu. Năm 2022, S&P 500 trở lại -18. 2% và Agg của Hoa Kỳ trả về -13. 0% -- hiệu suất tồi tệ nhất đối với danh mục đầu tư 60/40 kể từ năm 1937. 3
Vào năm 2023, chúng tôi tin rằng lạm phát sẽ ở mức vừa phải nhưng vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với tỷ lệ dưới 2% vốn chiếm ưu thế từ cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu cho đến năm ngoái. Chế độ lạm phát cao hơn này ủng hộ việc sở hữu trái phiếu liên quan đến lạm phát. Việc định giá Chứng khoán được Bảo vệ khỏi Lạm phát Kho bạc [TIPS] có vẻ hấp dẫn ở mức lãi suất thực hiện tại [i. e. sau lạm phát], vì thị trường hiện đang định giá lạm phát giảm trong ngắn hạn không phù hợp với định giá trong thị trường lãi suất danh nghĩa [trước lạm phát]. TIPS hiện ngụ ý lạm phát 5 năm chỉ ở mức trung bình 2. 34%, gần bằng 1. Thấp hơn 5% so với mức cao nhất dự kiến vào tháng 3 năm 2022. Những điểm hòa vốn lạm phát hẹp này có nghĩa là lợi suất thực hấp dẫn tiềm năng cho các nhà đầu tư có thể mang lại thu nhập và lợi nhuận. Sau nhiều năm ở trong lãnh thổ tiêu cực, lãi suất thực hiện đang ở gần mức cao nhất trong 13 năm
Fed hiện kỳ vọng lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân [PCE] sẽ hạ nhiệt từ 5. 6% vào năm 2022 đến 3. 1% vào năm 2023. Có một số lập luận để hỗ trợ dự báo này. Đầu tiên, các nút thắt cổ chai trong chuỗi cung ứng đã được giảm bớt nhờ vào sự cải thiện về thời gian giao hàng trên toàn cầu [Biểu đồ 1]. Một cách nhất quán, lạm phát hàng hóa cốt lõi đã giảm từ 12. 3% vào tháng 2 năm 2022 chỉ còn 2. 1% ngay bây giờ. Trung Quốc mở cửa trở lại sau các hạn chế COVID chỉ nên cải thiện điều kiện cung cấp hơn nữa. Thứ hai, tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt hơn thường được nhận ra sau khoảng thời gian từ 6 đến 12 tháng, nghĩa là tác động của việc Fed tăng lãi suất năm ngoái chỉ mới bắt đầu được cảm nhận. Thứ ba, các hiệu ứng cơ sở có thể làm giảm tỷ lệ lạm phát hàng năm, do các bản in mạnh vào mùa hè năm 2022. Ví dụ: tỷ lệ lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng [CPI] trung bình hàng tháng là 0. 2% sẽ đưa lạm phát CPI hàng năm xuống 2. 6% vào tháng 7 năm 2023 [Biểu đồ 2]. Cuối cùng, ngay cả những phần quan trọng của lạm phát dịch vụ, chẳng hạn như bảo hiểm y tế, đã được điều tiết. 4
Haver Analytics và Dow Jones & Company, 5 năm 0. 625% Trái phiếu Kho bạc được Lập chỉ mục Lạm phát, Đến hạn vào ngày 15/4/2023 [NGỪNG TIẾP TỤC] [DTP5A23], được lấy từ FRED, Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis; . //fred. ăn kiêng. org/series/DTP5A23, ngày 20 tháng 4 năm 2023
Cuộc bán đấu giá trị giá 21 tỷ đô la của Bộ Tài chính đối với Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc 5 năm mới - CUSIP 91282CGW5 - dẫn đến lợi suất thực khi đáo hạn là 1. 320%, cao hơn một chút so với dự kiến vào buổi sáng
Nhu cầu dường như khá yếu trong TIPS 5 năm này. Tỷ lệ giá thầu trên chi phí là 2. 34, mức thấp nhất cho bất kỳ cuộc đấu giá TIPS nào của thuật ngữ này trong khoảng thời gian tôi ghi lại dữ liệu này [từ tháng 6 năm 2019]. Một MẸO tương tự đã được giao dịch trên thị trường thứ cấp cả buổi sáng với lợi suất thực tế khoảng 1. 29%. Vì vậy … 1. 32% có vẻ tốt
Sự định nghĩa. TIPS là một khoản đầu tư trả lãi suất trái phiếu thấp hơn nhiều so với các khoản đầu tư Kho bạc khác có cùng thời hạn. Nhưng với TIPS, số dư gốc điều chỉnh mỗi tháng [thường tăng, nhưng đôi khi giảm] để phù hợp với U hiện tại. S. tỷ lệ lạm phát. Vì vậy, “lợi tức thực tế đến ngày đáo hạn” của TIPS cho biết nhà đầu tư sẽ kiếm được bao nhiêu trên [hoặc dưới] lạm phát
định giá. Tỷ lệ phiếu giảm giá cho MẸO này được đặt ở mức 1. 25%. Bởi vì lợi suất thực tế cao hơn, các nhà đầu tư đã trả một mức giá chưa điều chỉnh khoảng 99. 664 với mệnh giá $100. Chỉ số lạm phát sẽ là 1. 00241 vào ngày thanh toán 28 tháng 4, và điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ trả giá điều chỉnh khoảng 99. 91 với giá khoảng 100 đô la. 24 hiệu trưởng. [Cộng thêm khoảng 4 xu cho tiền lãi tích lũy. ]
Đó là một việc nhỏ, nhưng rất nhiều nhà đầu tư TIPS nói với tôi rằng họ thích thú với ý tưởng mua TIPS dưới mệnh giá, bởi vì mệnh giá được đảm bảo sẽ được hoàn lại khi đáo hạn, ngay cả khi chúng ta trải qua thời kỳ giảm phát kéo dài. MẸO này được giao
sản lượng. Lợi suất thực tế của tất cả các TIPS đã tăng mạnh trong năm qua, nhưng đạt đỉnh vào mùa thu năm 2022 và giảm xuống thấp hơn một chút kể từ đó. Đây là xu hướng một năm của sản lượng thực tế 5 năm
Kết quả đấu giá 1. 320% có vẻ phù hợp với phạm vi giao dịch mà chúng tôi đã thấy trong vài tháng qua. Gần đây nhất là vào ngày 8 tháng 3, lợi suất thực 5 năm đạt 1. 87% nhưng bắt đầu giảm phản ứng với U. S. khủng hoảng ngân hàng. Nó giảm xuống thấp nhất là 1. 06% vào ngày 6 tháng 4
Tỷ lệ hòa vốn lạm phát
Khi phiên đấu giá kết thúc, trái phiếu kho bạc danh nghĩa kỳ hạn 5 năm có lãi suất 3. 63%, mang lại cho TIPS này tỷ lệ hòa vốn lạm phát là 2. 31%, cao trong lịch sử nhưng có vẻ hấp dẫn với U. S. lạm phát hiện đang ở mức 5. 0%. Tôi hơi ngạc nhiên khi chúng tôi không thấy nhu cầu cao hơn đối với phiên đấu giá này, bởi vì kỳ hạn 5 năm danh nghĩa ở mức 3. 63% không hấp dẫn lắm. Ít nhất TIPS bảo vệ chống lại lạm phát bất ngờ
Đây là xu hướng một năm của tỷ lệ lạm phát hòa vốn 5 năm, cho thấy 2. 31% là mức thấp nhất của lãi suất gần đây
Phản ứng đấu giá
Thị trường đã phản ứng thế nào với kết quả đấu giá? . TIP ETF, nắm giữ đầy đủ các kỳ hạn, hầu như không nhúc nhích sau khi phiên đấu giá kết thúc ở mức 1 p. m. EDT. Vì vậy, có vẻ như mọi thứ đã diễn ra như mong đợi, mặc dù nhu cầu yếu
Đối với các nhà đầu tư, nhận được 1. Lạm phát trên 32% trong 5 năm tới là hấp dẫn. Chỉ một năm trước, vào ngày 29 tháng 4 năm 2022, TIPS 5 năm mới được đấu giá với lợi suất thực tế là -0. 340%. Thời gian đã thay đổi, huh?
Tôi là người mua trong cuộc đấu giá này, hoàn thành mong muốn nâng bậc thang TIPS của tôi lên bậc thang năm 2028. TIPS này sẽ được đấu giá mở lại vào ngày 22 tháng 6 và sau đó TIPS 5 năm mới sẽ được đấu giá vào tháng 10 và mở lại vào tháng 12
Đây là lịch sử đấu giá TIPS gần đây của thuật ngữ này
• Băn khoăn trước MẸO?
• TIPS chuyên sâu. Hiểu ngôn ngữ
• LỜI KHUYÊN trên thị trường thứ cấp. Những điều cần cân nhắc
• Lịch đấu giá TIPS sắp tới
* * *Vui lòng gửi bình luận hoặc câu hỏi bên dưới. Nếu đó là bình luận đầu tiên của bạn, nó sẽ phải chờ kiểm duyệt. Sau đó, bình luận của bạn sẽ tự động xuất hiện. Hãy ở lại chủ đề và tránh các cuộc tấn công chính trị. David Enna là một nhà báo tài chính, không phải cố vấn tài chính. Anh ta không bán hoặc thu lợi nhuận từ bất kỳ khoản đầu tư nào được thảo luận. I Trái phiếu và TIPS không phải là khoản đầu tư “làm giàu”; . Chúng có thể được mua thông qua Kho bạc hoặc các nhà cung cấp khác mà không phải trả phí, hoa hồng hoặc phí vận chuyển. Vui lòng tự nghiên cứu trước khi đầu tư