Utilities là ngành gì

Lĩnh vực Tiện ích là gì?

Lĩnh vực tiện ích đề cập đến một danh mục các công ty cung cấp các tiện nghi cơ bản, chẳng hạn như nước, dịch vụ thoát nước, điện, đập và khí đốt tự nhiên. Đây là một lĩnh vực lớn và là một phần quan trọng của nền kinh tế Hoa Kỳ, với giá trị vốn hóa thị trường hơn 1,5 nghìn tỷ USD (tính đến tháng 3 năm 2021).

Mặc dù các tiện ích là công ty tư nhân, vì lợi nhuận, chúng là một phần của bối cảnh dịch vụ công cộng – cung cấp như những công việc thiết yếu cho cuộc sống hàng ngày – và do đó được quản lý chặt chẽ. Các nhà đầu tư thường coi các tiện ích là tài sản nắm giữ dài hạn và sử dụng chúng để tạo ra thu nhập ổn định cho danh mục đầu tư của họ.

Tóm tắt ý kiến chính

• Lĩnh vực tiện ích là một loại cổ phiếu công ty cung cấp các dịch vụ cơ bản bao gồm điện, khí đốt tự nhiên và nước.
• Các dịch vụ tiện ích kiếm được lợi nhuận nhưng là một dịch vụ công và do đó, có quy định đáng kể.
• Thông thường, các nhà đầu tư mua các tiện ích như một khoản nắm giữ dài hạn để có thu nhập cổ tức và sự ổn định của họ.
• Lĩnh vực tiện ích có xu hướng hoạt động tốt như một vai trò phòng thủ trước suy thoái kinh tế vĩ mô.
• Phong trào hướng tới năng lượng “sạch”, cùng với luật pháp, sáng kiến nâng cao cạnh tranh và đầu tư vào các nguồn năng lượng tái tạo, một số nhà phân tích dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ cho ngành công nghiệp tiện ích trong những năm 2020.

Tìm hiểu lĩnh vực tiện ích

Các tiện ích thường cung cấp cho các nhà đầu tư cổ tức ổn định và nhất quán, cùng với việc giá cả ít biến động hơn so với thị trường cổ phiếu nói chung. Kết quả là, các tiện ích có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái và suy thoái kinh tế. Ngược lại, cổ phiếu tiện ích có xu hướng không được thị trường ưa chuộng trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế.

Nhiều loại tiện ích có sẵn bao gồm các công ty lớn cung cấp nhiều dịch vụ như điện và khí đốt tự nhiên. Các công ty tiện ích khác có thể chỉ chuyên về một loại dịch vụ, chẳng hạn như nước. Một số tiện ích dựa vào các nguồn năng lượng sạch và tái tạo như tuabin gió và tấm pin mặt trời, để sản xuất điện. Các nhà đầu tư cũng có thể mua các tiện ích khu vực hoặc đầu tư vào các quỹ giao dịch hối đoái (ETF) có chứa các giỏ cổ phiếu tiện ích nằm trên khắp Hoa Kỳ

Phân khúc nhà cung cấp dịch vụ tiện ích

Nói chung, trong khi các công ty điện lực từng là công ty độc quyền trong khu vực, thì ngành công nghiệp này đang chia thành bốn phân khúc nhà cung cấp sau:

• Máy phát điện : Các nhà điều hành này tạo ra năng lượng điện.
• Nhà khai thác mạng năng lượng : Nhà khai thác mạng lưới, nhà khai thác mạng khu vực và nhà khai thác mạng phân phối bán quyền truy cập vào mạng của họ cho các nhà cung cấp dịch vụ bán lẻ.
• Các nhà kinh doanh và tiếp thị năng lượng : Bằng cách mua và bán hợp đồng tương lai năng lượng và các công cụ phái sinh khác và tạo ra các “sản phẩm có cấu trúc” phức tạp, các công ty này giúp ích một cách hữu ích cho các công ty tiện ích và các doanh nghiệp sử dụng điện đảm bảo nguồn cung cấp điện đáng tin cậy với mức giá ổn định, có thể đoán trước được.
• Nhà cung cấp và Nhà bán lẻ Dịch vụ Năng lượng : Ở hầu hết các bang của Hoa Kỳ, người tiêu dùng hiện có thể chọn các nhà cung cấp dịch vụ bán lẻ của riêng họ.

Mức nợ của Lĩnh vực Tiện ích

Các dịch vụ tiện ích đòi hỏi một lượng lớn cơ sở hạ tầng đắt tiền và do đó mang theo một lượng lớn nợ trên bảng cân đối kế toán của chúng. Những khoản nợ này làm cho các công ty tiện ích quá nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất thị trường. Và bởi vì các tiện ích sử dụng nhiều vốn, chúng đòi hỏi một dòng vốn liên tục để tài trợ cho việc nâng cấp cơ sở hạ tầng và mua tài sản mới. Khối lượng nợ lớn cũng dẫn đến tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) cao, có thể ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của các công ty, gây khó khăn trong việc vay vốn, điều này cuối cùng làm tăng chi phí hoạt động của họ.

Tác động của người tiêu dùng đối với lĩnh vực tiện ích

Bởi vì nhiều bang cho phép người tiêu dùng chuyển từ nhà điều hành tiện ích này sang nhà điều hành tiện ích khác, người tiêu dùng thường chọn nhà điều hành địa phương ít tốn kém nhất. Các nhà sản xuất có chi phí cao hơn cuối cùng bị loại khỏi thị trường, trừ khi họ có thể cắt giảm chi phí của mình kịp thời.

Các hợp đồng mua bán điện dài hạn giữa công ty và người tiêu dùng cũng tác động đến lợi nhuận. Khi chi phí tạo ra tiện ích tăng lên, các công ty phải tiếp tục tuân theo các thỏa thuận hợp đồng và bán các tiện ích theo tỷ lệ thỏa thuận hiện tại, điều này làm giảm lợi nhuận của họ.

Cách nhà đầu tư giao dịch các tiện ích

Bởi vì cổ phiếu tiện ích trả cổ tức đáng tin cậy, các nhà đầu tư thường ưu tiên chúng hơn cổ phiếu trả cổ tức thấp hơn. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất nhằm kích thích nền kinh tế. Do đó, các nhà đầu tư đổ xô vào các dịch vụ tiện ích, như một khoản đầu tư an toàn hơn. Nói một cách đơn giản: các công ty tiện ích là một lựa chọn phòng thủ khả thi cho các nhà đầu tư trong thời kỳ suy thoái kinh tế vĩ mô.

Tuy nhiên, khi nền kinh tế cải thiện và lãi suất tăng, các nhà đầu tư có thể tìm thấy các giải pháp thay thế có năng suất cao hơn là các tiện ích. Khi tỷ giá tăng, lợi tức của tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ cũng vậy. Ví dụ, nếu một công ty tiện ích trả lợi tức cổ tức là 3%, nhưng việc tăng lãi suất khiến lợi tức trái phiếu tăng đột biến lên 4%, thì công ty tiện ích sẽ phải tăng mức chi trả cổ tức của mình để phù hợp với lợi suất tăng của trái phiếu. Do đó, các tiện ích hoạt động tốt khi lãi suất giảm vì cổ tức của chúng lớn hơn lợi tức Kho bạc. Tuy nhiên, khi nền kinh tế cải thiện, các tiện ích có xu hướng bán tháo khi lãi suất tăng trở lại mức bình thường và cổ tức của chúng một lần nữa lại thấp hơn Kho bạc.

Ưu điểm và nhược điểm của lĩnh vực tiện ích

Tiện ích là các khoản đầu tư ổn định cung cấp cổ tức đều đặn cho các cổ đông, khiến chúng trở thành một lựa chọn mua và nắm giữ dài hạn phổ biến. Lợi tức cổ tức thường cao hơn lợi tức được trả bằng cổ phiếu khác. Trong thời kỳ suy thoái kinh tế với lãi suất thấp, những cổ phiếu như vậy trở nên hấp dẫn. Chủ yếu là vì chúng thể hiện mức độ biến động thấp hơn và mang lại nguồn lợi nhuận đầu tư có thể dự đoán được mong muốn từ cổ tức mà họ trả cho cổ phiếu của mình. Các nhà đầu tư có thể đầu tư vào cổ phiếu của công ty tiện ích, quỹ ETF trong lĩnh vực công nghiệp và vào trái phiếu tiện ích hoặc chứng khoán nợ khác.

Do sự giám sát chặt chẽ về mặt pháp lý của lĩnh vực tiện ích, rất khó để tăng giá cước để tăng doanh thu. Các tiện ích đòi hỏi cơ sở hạ tầng đắt tiền cần được cập nhật và bảo trì thường xuyên. Để đáp ứng những nhu cầu về cơ sở hạ tầng này, các công ty tiện ích thường thả nổi các sản phẩm nợ, do đó, làm tăng khối lượng nợ của họ. Khoản nợ này cũng làm cho các dịch vụ này trở nên đặc biệt nhạy cảm với rủi ro lãi suất. Nếu lãi suất tăng, công ty phải đưa ra lợi suất cao hơn để thu hút các nhà đầu tư trái phiếu, làm tăng chi phí của họ.

Ưu điểm

• Lĩnh vực tiện ích cung cấp các khoản đầu tư ổn định, dài hạn với mức cổ tức thường xuyên và hấp dẫn.

• Tiện ích đóng vai trò như một khoản đầu tư trú ẩn trong thời kỳ kinh tế suy thoái.

• Các tiện ích cung cấp nhiều lựa chọn đầu tư bao gồm trái phiếu, ETF và cổ phiếu công ty riêng lẻ

Nhược điểm

• Sự giám sát chặt chẽ về quy định gây ra khó khăn trong việc tăng giá tiện ích của khách hàng để tăng doanh thu.

• Cơ sở hạ tầng tiện ích đắt tiền đòi hỏi phải nâng cấp và bảo trì liên tục.

• Trong thời điểm lãi suất thị trường cao, các dịch vụ tiện ích trở nên kém hấp dẫn hơn và phải tăng lợi tức trái phiếu.

Ví dụ trong thế giới thực về các tiện ích

Các nhà đầu tư có thể mua vào các cổ phiếu hoặc trái phiếu tiện ích riêng lẻ hoặc họ có thể đầu tư vào các quỹ ETF bao gồm các giỏ nhiều tiện ích. Ví dụ: Quỹ SPDR cho lĩnh vực tiện ích (XLU) là một trong những quỹ lớn nhất trong lĩnh vực tiện ích, với số tài sản khổng lồ được quản lý là 9 tỷ đô la. ETF cũng là một trong những ETF tiện ích được giao dịch tích cực nhất, với hơn 10 triệu cổ phiếu được giao dịch hàng ngày. Quỹ thường trả cổ tức khoảng 3% với tỷ lệ chi phí thấp là 0,13%.

Trong khi đó, lợi suất cổ tức của XLU cao hơn lợi suất của quỹ ETF vốn chủ sở hữu S&P 500 — SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) —đó là khoảng 1,86%.

Hơn nữa, nếu lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn giao dịch dưới 3%, các nhà đầu tư có thể cân nhắc mua lĩnh vực tiện ích thông qua XLU hoặc cổ phiếu riêng lẻ. Điều quan trọng là phải kiểm tra với nhà môi giới của bạn để biết giá thị trường hiện tại vì lợi tức Kho bạc và lợi tức cổ tức cho cả tiện ích và cổ phiếu thay đổi theo điều kiện thị trường.

Cân nhắc đặc biệt

Sự ra đời của những năm 2020 mang đến triển vọng về những thay đổi và sáng kiến thú vị cho ngành công nghiệp tiện ích. Tổng thống Joseph Biden đã công bố ý định để Mỹ tái gia nhập Hiệp định Khí hậu Paris và kêu gọi nước này đạt được nền kinh tế năng lượng sạch 100% và không phát thải khí nhà kính không muộn hơn năm 2050, cam kết đầu tư 2 nghìn tỷ USD để đạt được mục tiêu này.

Các quy định mới cũng đã được áp dụng. Vào tháng 9 năm 2020, Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang (FERC) đã phê duyệt quy tắc cuối cùng, Lệnh 2222, mở các thị trường điện bán buôn có tổ chức cho các nhà cung cấp các nguồn năng lượng mới và dịch vụ lưới điện, thường được gọi là DER (tài nguyên năng lượng phân tán). FERC tuyên bố: “Hành động táo bạo này giúp các công nghệ mới có thể trực tuyến và tham gia trên một sân chơi bình đẳng, nâng cao hơn nữa sự cạnh tranh, khuyến khích đổi mới và giảm chi phí cho người tiêu dùng”.

Một báo cáo về triển vọng ngành điện và tiện ích đầu năm 2021 của Deloitte đã xác định năm xu hướng của ngành công nghiệp điện nước.

• Cạnh tranh tăng cường, gây ra bởi các quy định như Lệnh 2222 của FERC, mở ra thị trường cho các công ty nhỏ hơn, sáng tạo sử dụng các nguồn năng lượng tái tạo, như gió hoặc năng lượng mặt trời
• Mở rộng cơ sở hạ tầng, để quản lý các nguồn năng lượng tái tạo mới
• Điện khí hóa lớn hơn trong giao thông vận tải và pin tầm xa hơn cho ô tô và xe tải
• Các công ty dầu mỏ và các công ty năng lượng truyền thống khác tham gia vào lĩnh vực năng lượng tái tạo
• Tập trung nhiều hơn vào khả năng sẵn sàng chống thiên tai

Douglas Simmons, giám đốc danh mục đầu tư ngành tiện ích Fidelity, dự đoán: “Khi Hoa Kỳ tìm cách ‘xanh hóa’ đội tàu điện của mình, các công ty tiện ích điện đang trên đà phát triển trong nhiều năm để cung cấp một đường băng dài cho tăng trưởng”. báo cáo triển vọng. “Năng lượng tái tạo [là] điều tốt nhất xảy ra với các tiện ích kể từ khi có máy điều hòa nhiệt độ.”

Theo báo cáo phân tích “Cơ hội trong tiện ích” của Fidelity, các nguồn năng lượng tái tạo dự kiến sẽ tăng từ 10% tổng năng lượng hiện tại của Hoa Kỳ lên 39% vào năm 2030.

Nhưng không phải tất cả các nhà phân tích đều lạc quan như vậy. Nhà chiến lược đầu tư cấp cao của Charles Schwab, David Kastner, trong một phân tích vào tháng 2 năm 2021 về 11 lĩnh vực cổ phần, dự đoán ngành công nghiệp tiện ích hoạt động kém hiệu quả, ít nhất là trong ngắn hạn. Ông trích dẫn định giá công ty cao, so với mức trung bình lịch sử của ngành và khi nền kinh tế phục hồi sau cuộc suy thoái năm 2020, triển vọng tăng lãi suất và lạm phát – những yếu tố có xu hướng tác động tiêu cực đến cổ phiếu ngành dịch vụ tiện ích.

Câu hỏi thường gặp về tiện ích

Tiện ích công cộng là gì?

Dịch vụ công ích là một công ty hoặc doanh nghiệp cung cấp những nhu cầu thiết yếu hàng ngày. Từ “công cộng” đề cập đến thực tế là nó phục vụ công chúng nói chung chứ không phải tư cách công ty – hầu hết các tiện ích công cộng trên thực tế là thuộc sở hữu tư nhân, các doanh nghiệp vì lợi nhuận, không phải là phi lợi nhuận.

Ví dụ về Tiện ích là gì?

Các tiện ích thường bao gồm:

• Nước
• Điện
• Khí tự nhiên
• Nước thải và vệ sinh

Dịch vụ truyền thông thường được coi là tiện ích, nhưng không phải là một phần của lĩnh vực tiện ích chính thức.

Những công ty nào đang hoạt động trong lĩnh vực tiện ích?

Lĩnh vực tiện ích bao gồm một loạt các công ty trong các ngành khác nhau. Họ bao gồm các nhà cung cấp, nhà sản xuất và các nhà cung cấp như:

• Công ty năng lượng
• Công ty điện lực
• Công ty nước
• Công ty khí đốt tự nhiên
• Các công ty vệ sinh và xử lý chất thải

Ngoài ra, một số công ty còn đa tiện ích — nghĩa là, họ đa dạng hóa và giải quyết một số loại tiện ích khác nhau.

Công ty tiện ích lớn nhất là gì?

Trên toàn cầu, công ty tiện ích lớn nhất là Électricité de France SA (ECIFY), với doanh thu khoảng 76 tỷ đô la.

Những Cổ Phiếu Tiện Ích Tốt Nhất Nên Mua Là Gì?

Trong số các cổ phiếu tiện ích tốt nhất để mua là:

• Đối với giá trị: NRG Energy Inc. (NRG)
• Để tăng trưởng: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG)
• Đổi lại: AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. (NEE)

Điểm mấu chốt

Lĩnh vực tiện ích là một loại cổ phiếu công nghiệp, bao gồm các công ty cung cấp các tiện nghi cơ bản hàng ngày, bao gồm khí đốt tự nhiên, điện, nước và năng lượng. Các công ty tiện ích là các tổ chức tư nhân, vì lợi nhuận, nhưng vì họ cung cấp dịch vụ công nên họ phải chịu sự giám sát và quy định đáng kể của chính phủ.

Thông thường, các nhà đầu tư mua cổ phiếu ngành tiện ích như một khoản nắm giữ dài hạn. Các cổ phiếu này thường có giá ổn định và thu nhập từ cổ tức tốt. Ngành này cũng có xu hướng thực hiện tốt vai trò phòng thủ trước suy thoái kinh tế vĩ mô — ngay cả trong thời kỳ khó khăn, mọi người cần nước sinh hoạt, ánh sáng và các dịch vụ vệ sinh.

Ở Mỹ, phong trào hướng tới năng lượng “sạch”, cùng với luật tăng cường cạnh tranh và chính quyền tổng thống cam kết hướng tới các nguồn năng lượng tái tạo, một số nhà phân tích tài chính dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ cho ngành công nghiệp tiện ích trong những năm 2020.