Nhưng lãi suất cao hơn sẽ ảnh hưởng khi mọi người nhận được hóa đơn thẻ tín dụng của họ sau kỳ nghỉ Giáng sinh và kỳ nghỉ lễ.
Nhà kinh tế trưởng Besa Deda của Ngân hàng St George cho biết hiện có “những dấu hiệu mờ nhạt mới xuất hiện về việc chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại”, với tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình cực kỳ cao trong thời kỳ đại dịch đang giảm trở lại mức bình thường
“Hiện tại RBA đã thực hiện rất nhiều biện pháp thắt chặt và có một số dấu hiệu sớm, mờ nhạt cho thấy người tiêu dùng bắt đầu thắt lưng buộc bụng hoặc nghĩ đến việc thắt lưng buộc bụng,” cô nói
“Tháng 11 có khả năng là một tháng mạnh mẽ với đợt giảm giá Thứ Sáu Đen và Thứ Hai Điện Tử, nhưng một số trong số đó là một chút kéo dài trước Giáng sinh. Câu hỏi đặt ra là, chính sách tiền tệ cắn và làm chậm chi tiêu của người tiêu dùng đến mức nào? . ”
Vấn đề thắt chặt tiền tệ
RBA dự báo mức tiêu thụ thực trên đầu người sẽ không thay đổi vào năm 2023, với các nhà giao dịch trên thị trường tiền tệ đặt cược rằng tỷ giá tiền mặt sẽ tăng ít nhất gấp đôi trong nửa đầu năm tới, đạt mức cao nhất khoảng 3. 7 phần trăm
Nhà kinh tế trưởng của St George Besa Deda nói rằng RBA có thể không thắt chặt hơn nữa để làm. Đaminh Lorrimer
Deda nói rằng có thể RBA không thắt chặt tiền tệ nhiều hơn để làm. “Chúng tôi tự hỏi liệu họ có đang tạm dừng hay không,” Deda nói. “Sau khi lạm phát tăng cao và kéo dài vào năm 2022, năm 2023 có thể được đặc trưng bởi những rủi ro lạm phát giảm. ”
Quan điểm của cô ấy không phổ biến và chắc chắn không được chia sẻ bởi những kẻ lạm phát diều hâu. Stephen Miller, cố vấn của GSFM, cho biết “nỗi sợ hãi lớn nhất” của ông đối với năm 2023 là RBA đang đứng trước nguy cơ “thần lạm phát chui ra khỏi bình” như những năm 1970 và 80
Miller cho biết: “Các chỉ số về tiền lương và lạm phát vẫn còn khá nhiều động lực và cho thấy có những rủi ro ngược đối với dự báo lạm phát của RBA”. “Tôi lo lắng RBA có nhiều việc phải làm hơn nó, hoặc thị trường, hiện đang nghĩ rằng nó làm
“Họ đã nói chuyện về lạm phát, nhưng tôi không chắc họ đã đi bộ. ”
Miller cũng lo ngại RBA ít tích cực hơn trong chính sách tiền tệ so với các ngân hàng trung ương lớn khác của nước ngoài. Tỷ lệ tiền mặt của RBA là 3. 1 phần trăm so với tỷ lệ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ lên tới 4. 5 phần trăm, trong khi Canada và New Zealand ở mức 4. 25 phần trăm và Ngân hàng Anh ở mức 3. 5 phần trăm
Miller nói: “RBA có lẽ là ngân hàng ôn hòa nhất trong số các ngân hàng trung ương. Tỷ lệ tiền mặt của RBA có thể sẽ cần tăng trên 4% và tỷ lệ thất nghiệp chắc chắn sẽ cần tăng từ mức thấp nhất trong 48 năm là 3. 4 phần trăm để kiểm soát lạm phát, ông nói
Chiến lược gia đầu tư GSFM Stephen Miller lo lắng về lạm phát dai dẳng. Andrew Quilty
“Tôi biết RBA không muốn đốt cháy trái đất trong nỗ lực giảm lạm phát, nhưng nếu nhìn vào lịch sử, bạn sẽ thấy rằng trái đất bị thiêu đốt khi các ngân hàng trung ương không đóng vai trò tích cực trong việc chế ngự lạm phát.”
Mặc dù tỷ lệ tiền mặt của Úc thấp hơn các quốc gia có thể so sánh được, nhưng có thể cho rằng tỷ lệ tiền mặt qua đêm mạnh hơn ở Úc vì nhiều người vay đang vay các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi và mức nợ hộ gia đình thường cao hơn
Các ngân hàng thương mại nhanh chóng điều chỉnh lãi suất cho vay đối với những người vay hiện tại và mới sau khi RBA thay đổi tỷ lệ tiền mặt. Do đó, chính sách tiền tệ truyền tương đối nhanh đến dòng tiền của người tiêu dùng
Tỷ lệ chi phối
RBA cho biết, các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi chiếm khoảng 65% dư nợ tín dụng nhà ở. Chỉ khoảng 35% nợ thế chấp có lãi suất cố định, so với khoảng 55% ở New Zealand. Khoảng 90% các khoản thế chấp ở Hoa Kỳ được cố định trong 30 năm
Ong của RBC cho biết sự thống trị của các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi là tích cực đối với Úc vì chính sách tiền tệ sẽ có “lực kéo nhanh hơn”
Hơn nữa, các khoản thanh toán khoản vay mua nhà đã ở mức cao nhất kể từ các kỷ lục có từ năm 2009. Tổng các khoản thanh toán lãi và gốc thế chấp trên toàn nền kinh tế chiếm khoảng 9% tổng thu nhập khả dụng của hộ gia đình và có thể đạt gần 10% vào năm tới nếu thị trường tài chính định giá lãi suất tăng thêm trong năm tới được thực hiện. [Đây là số liệu tổng hợp cho các hộ gia đình có và không có thế chấp]
Nhưng tác động sẽ rất khác nhau giữa các hộ gia đình, những người đã tích lũy được thêm 260 tỷ đô la tiền tiết kiệm kể từ khi đại dịch bắt đầu. Nhưng các khoản tiết kiệm được nắm giữ một cách không cân đối bởi các hộ gia đình có thu nhập cao hơn
Ong nói: “Bộ đệm trả trước và tiết kiệm hộ gia đình không phổ biến trong các nhóm thu nhập. “Những người có thu nhập thấp sẽ cảm thấy điều đó đầu tiên. ”
Su-Lin Ong của RBC nói rằng các hộ gia đình có thu nhập thấp sẽ cảm thấy đau đầu trước. Đaminh Lorrimer
Nghiên cứu của RBA cho thấy rằng nếu tỷ lệ tiền mặt đạt 3. 6%, 15% người đi vay sẽ có dòng tiền dự phòng âm. Nghĩa là, khoản trả nợ của họ sẽ vượt quá chi phí sinh hoạt thiết yếu của họ. Điều này sẽ tập trung chủ yếu vào các hộ gia đình có thu nhập thấp và những người mới vay. Một số trong số những người đi vay này sẽ có tiền tiết kiệm hoặc khoản trả trước để rút ra, nhưng một số sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng các cam kết của họ và sẽ có nguy cơ vỡ nợ
“Mặc dù hầu hết các hộ gia đình có khả năng vượt qua áp lực gia tăng đối với tài chính của họ trong một thời gian, nhưng nhiều người sẽ cần phải cắt giảm tiêu dùng và một số cuối cùng có thể thấy bộ đệm tiết kiệm của họ cạn kiệt,” Đánh giá ổn định tài chính của RBA lưu ý vào tháng 10
“Nếu những hộ gia đình này bị hạn chế về khả năng thực hiện các điều chỉnh khác đối với tình hình tài chính của họ [e. g. bằng cách tăng số giờ làm việc của họ] và áp lực về tài chính của họ vẫn tiếp tục, họ có thể rơi vào tình trạng nợ nần đối với các nghĩa vụ cho vay của mình; . ”
Nhà kinh tế học Andrew Boak của Goldman Sachs thừa nhận Úc nhạy cảm hơn với chu kỳ giá nhà ở vì tài sản nhà ở chiếm tỷ trọng lớn hơn trong nền kinh tế và nhiều người vay thế chấp có lãi suất thay đổi
Boak dự báo giá nhà trên toàn quốc sẽ giảm từ 15% đến 20% từ đỉnh đến đáy, nhưng hy vọng việc điều chỉnh sẽ diễn ra tương đối có trật tự với một số bên thế chấp rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu hoặc vỡ nợ
Boak lưu ý: “Điều này phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố bao gồm bộ đệm tài chính rất lớn, mức tăng giá nhà lớn trước đó, thị trường lao động vững chắc và khả năng phục hồi sau 8 năm hạn chế chính sách vĩ mô”.
Anh ấy lo ngại về luồng tiền mặt đối với một số nhóm thuần tập người đi vay. Khoảng 35 phần trăm những người thế chấp đang trên đà tăng thêm 40 phần trăm trong gánh nặng trả nợ hàng tháng của họ khi họ giảm lãi suất cố định thấp và chuyển sang lãi suất biến đổi cao hơn khoảng 4 điểm phần trăm trong những năm tới
“Ở cấp độ cá nhân, một số trong số những người thế chấp này có thể sẽ gặp khó khăn về tài chính – chúng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy các ngân hàng bán lẻ có vốn hóa cao, được cung cấp đầy đủ và có lợi nhuận cao của Úc kín đáo thực hiện khả năng chịu đựng để giúp quản lý những người vay này thông qua việc điều chỉnh,”
Thống đốc RBA Philip Lowe trong phiên điều trần tại Tòa nhà Quốc hội ở Canberra. Alex Ellinghausen
“Tuy nhiên, ở cấp độ vĩ mô, có một số lý do khiến chúng tôi đánh giá việc giảm lãi suất cố định này sẽ có thể kiểm soát được. ”
Đầu tiên, việc giảm lãi suất cố định sẽ chỉ ảnh hưởng đến khoảng 7% hộ gia đình Úc vào cuối năm 2023 – bao gồm cả những người có và không có khoản vay mua nhà. Mặt khác, người gửi tiền sẽ giành được lợi nhuận cao hơn từ khoản tiết kiệm của họ
Boak nói: “Mặt trái của việc tăng lãi suất là tăng thu nhập hộ gia đình thông qua việc nhận lãi cao hơn đối với các khoản tiền gửi mà hầu hết người Úc nắm giữ.
Boak cũng mong đợi sự gia tăng nhập cư để cung cấp một vùng đệm cho thị trường nhà ở
“Chúng tôi kỳ vọng làn sóng di cư và giá thuê tăng sẽ hạn chế nhược điểm của thị trường nhà đất trong thời gian dài hơn, đồng thời ghi nhận bằng chứng sơ bộ cho thấy giá nhà giảm đã bắt đầu giảm tốc. ”
St George's Deda sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của việc hết hạn các khoản vay có lãi suất cố định. Cô nói: “Câu hỏi lớn là về phần lớn các hộ gia đình có lãi suất cho vay mua nhà cố định.