Trái phiếu I có tốt cho năm 2023 không?
Các nhà đầu tư tìm kiếm tin tốt chắc chắn đã tìm thấy một số. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng mới nhất cho thấy lạm phát có thể đã đạt đỉnh vào tháng 10 và Cục Dự trữ Liên bang có lẽ hiện có nhiều khả năng sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Có nhiều lý do hơn để lạc quan vào tuần trước, với tâm lý nhà đầu tư, được đo lường bởi Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ, ở mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2021 Show
Quản lý tài sản của bạn Tìm Cố vấn Tài chính, Chi nhánh và Cố vấn Tư nhân gần bạn Nhập mã zip Nhập Mã Zip Đi *Mã bưu chính không hợp lệ Tuy nhiên, trong khi đây có thể là sự khởi đầu của sự kết thúc của U. S. chứng khoán thị trường gấu, đừng nhầm nó với kết thúc thực tế. Các nhà đầu tư vẫn cần cho phép thị trường suy thoái kéo dài này phát huy hết tác dụng và đưa ra đánh giá thực tế về suy thoái kinh tế và rủi ro suy thoái. Trong lịch sử, khi mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư chuyển từ chính sách và lạm phát sang sức khỏe của nền kinh tế, triển vọng đối với cổ phiếu và trái phiếu thường khác nhau. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư có thể được phục vụ tương đối tốt bằng cách ưu tiên trái phiếu hơn cổ phiếu vào năm 2023. Đây là bằng chứng
Những bài viết liên quan
Ngược lại, U. S. các cổ phiếu vốn hóa lớn, được đo bằng Chỉ số S&P 500, trông không hấp dẫn bằng
Chúng tôi tiếp tục tin rằng còn quá sớm để tuyên bố chấm dứt thị trường giá xuống đối với U. S. cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể thoát khỏi lo ngại lạm phát, nhưng không thể phớt lờ bức tranh kinh tế. Hiện tại, các nhà đầu tư nên xem xét giảm U. S. tiếp xúc với chỉ số vốn hóa lớn. Thay vào đó, hãy tìm đến Kho bạc, munis và tín dụng doanh nghiệp cấp đầu tư. Hãy kiên nhẫn và thu thập thu nhập phiếu giảm giá Bài viết này dựa trên Báo cáo hàng tuần của Ủy ban Đầu tư Toàn cầu của Lisa Shalett từ ngày 21 tháng 11 năm 2022, “Trái phiếu so với cổ phiếu vào năm 2023. ” Yêu cầu Cố vấn Tài chính Morgan Stanley của bạn cho một bản sao. Nghe audiocast dựa trên báo cáo này Vanguard Active Fixed Income Perspectives là bài bình luận chuyên sâu hàng quý của chúng tôi. Nó cung cấp một phân tích theo từng lĩnh vực và một bản tóm tắt về cách những quan điểm đó ảnh hưởng đến các quỹ trái phiếu đang hoạt động của Vanguard Điểm nổi bật chínhHiệu suấtChênh lệch tín dụng chặt chẽ hơn và thanh toán coupon cao hơn đã giúp tạo ra lợi nhuận dương trong quý IV trong bối cảnh trái phiếu có một năm tồi tệ trong lịch sử Nhìn về phía trướcĐối với năm 2023, chúng ta sẽ chứng kiến sự chuyển đổi từ đau đớn sang thành tựu. Mặc dù chúng ta vẫn nhìn thấy con đường gập ghềnh phía trước, nhưng các nhà đầu tư có thể chốt lãi suất chưa từng cao như vậy trong nhiều năm. Lãi suất ổn định hơn và chính sách tiền tệ rõ ràng sẽ mang lại dòng tiền quay trở lại thu nhập cố định Tiếp cậnChênh lệch tín dụng có thể mở rộng, nhưng lợi suất cao hơn sẽ cung cấp nhiều đệm hơn. Định giá đảm bảo một vị trí phòng thủ hơn tập trung vào chứng khoán chất lượng cao hơn. Chúng tôi tin rằng năm 2023 sẽ là thời điểm thích hợp để gia tăng rủi ro Tổng quanMặt trái của cơn bãoGóc phần tư phía trên bên phải của cơn bão được các nhà khí tượng học gọi là "phía bẩn" vì nó nguy hiểm nhất. Nó có thể mang theo gió lớn, triều cường và lốc xoáy xoáy gây ra sự tàn phá lớn khi một cơn bão đổ bộ vào đất liền Cơ hội phía trướcNgay cả khi chúng tôi ngưỡng mộ chức vô địch World Cup của Argentina vào tháng 12, cuộc phản công của Pháp đã gây được tiếng vang với chúng tôi. Trong đầu tư thu nhập cố định, không nhất thiết phải trả tiền để tiếp tục thúc ép bằng cách thêm rủi ro. Đôi khi, tốt nhất là chờ đợi và giống như Les Bleus, tấn công khi có giờ nghỉ Mặc dù chúng tôi mong đợi nhiều biến động hơn trong năm nay, nhưng chúng tôi thấy cơ hội lớn hơn phía trước để quản lý tích cực tỏa sáng. Các quyết định lựa chọn ngành và chứng khoán đang hoạt động sẽ có trọng lượng hơn trong một thị trường không bị lấn át bởi các lực lượng kinh tế vĩ mô hoặc bị chi phối bởi các ngân hàng trung ương như sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 (GFC). Nhà đầu tư trái phiếu sẽ được trả tiền để chịu rủi ro Lợi nhuận và sản lượng của khu vực thu nhập cố địnhnguồn. Chỉ số Bloomberg và J. P. Chỉ số đa dạng toàn cầu Morgan EMBI, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2022. Tỷ giá và lạm phátĐịnh giá thị trường cho lãi suất đã tiến gần hơn đến lãi suất cuối kỳ dự báo của Fed là 5. 1%, nhưng thị trường tiếp tục dự đoán xu hướng cắt giảm lãi suất trong quý 3 năm nay. Hiện tại, những người tham gia thị trường mong đợi lạm phát giảm tốc nhanh hơn so với Fed, hoặc họ đặt câu hỏi về quyết tâm giữ lãi suất trong lãnh thổ hạn chế của các nhà hoạch định chính sách trong thời gian dài. Đường cong lợi suất có xu hướng bắt đầu dốc lên khi các đợt tăng lãi suất kết thúcNguồn. Dữ liệu của Bloomberg tính đến ngày 6 tháng 1 năm 2023 tỷ lệ quốc tếNgân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được cho là sẽ tăng lãi suất thêm một điểm phần trăm và bắt đầu chương trình thắt chặt định lượng vào tháng 3—những thay đổi đáng kể đối với thể chế nổi tiếng ôn hòa Người tiết kiệm Nhật Bản ở gần nhàCác quyết định về lãi suất của Nhật Bản rất quan trọng vì Đất nước mặt trời mọc vẫn là quốc gia nắm giữ nhiều nhất trái phiếu Mỹ. S. kho bạc. Nhưng do chi phí phòng ngừa rủi ro tiền tệ đã trở nên khó khăn đối với các nhà đầu tư Nhật Bản, nên Nhật Bản bắt đầu giảm lượng trái phiếu Kho bạc nắm giữ sau tháng 7. Rủi ro đối với triển vọngCó những rủi ro đối với bất kỳ triển vọng lãi suất nào. Con đường của U. S. lạm phát vẫn chưa được biết và có khả năng cao là tiền lương sẽ vẫn ở mức cao khi người sử dụng lao động tìm cách giữ chân những người lao động có giá trị lãi suất của chính phủ. Thay đổi trong đường cong lợi suất quý IVNguồn. Bloomberg, kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2022Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấpChứng khoán đảm bảo bằng thế chấp của đại lý (MBS) tiếp tục hấp dẫn. Từ góc độ định giá, chúng tôi thấy lĩnh vực này rẻ trên cơ sở tương đối. Mức chênh lệch MBS xếp hạng trong phân vị thứ 75 sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) và phân vị thứ 60 khi so sánh với thời kỳ trước GFC Kỹ thuật trong lĩnh vực này là hỗn hợp. Chúng tôi kỳ vọng đợt phát hành ròng của MBS sẽ có xu hướng thấp hơn khi hoạt động nhà ở chậm lại do lãi suất thế chấp và giá nhà cao. Bù đắp cho điều đó, dòng chảy khỏi bảng cân đối kế toán của Fed dự kiến sẽ giữ cho nguồn cung thị trường tư nhân tăng cao vào năm 2023, nghĩa là những người tham gia thị trường khác sẽ cần phải hấp thụ thêm 20 tỷ đô la mỗi tháng để bù đắp cho những gì Fed không còn mua nữa. Chúng tôi kỳ vọng biến động lãi suất sẽ có xu hướng thấp hơn khi tốc độ tăng lãi suất của Fed chậm lại, đây sẽ là một cơn gió thuận lợi cho lĩnh vực MBS nói chung Ý nghĩa đối với quỹ Vanguard
thị trường tín dụngThị trường tín dụng được hưởng đà tăng vào cuối năm do tốc độ tăng lãi suất chậm lại của Fed. Lượng phát hành mới ít, lợi suất hấp dẫn hơn và dòng vốn đầu tư quay trở lại cũng góp phần vào đà tăng Chênh lệch tín dụng vẫn ổn địnhghi chú. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp Baa theo mùa của Moody's so với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm không đổi, phần trăm, hàng ngày, không điều chỉnh theo mùa Nguồn. Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2022 Doanh nghiệp cấp đầu tưLợi suất trái phiếu doanh nghiệp cấp cao có vẻ hấp dẫn. Tuy nhiên, từ góc độ chênh lệch tín dụng, chúng tôi thấy có quá ít khoản bồi thường trên Trái phiếu kho bạc phi rủi ro do các rủi ro cuối chu kỳ trên thị trường Nhiều hạ cấp hơnChúng tôi hy vọng các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn sẽ hạn chế tài chính doanh nghiệp trên diện rộng. Các ngôi sao đang lên (công ty nâng cấp từ năng suất cao lên cấp đầu tư) vượt xa các thiên thần sa ngã (hạ cấp từ cấp đầu tư) với biên độ lớn trong hai năm qua. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sẽ có nhiều đợt hạ cấp hơn vào năm 2023, đặc biệt là ở các phân khúc theo chu kỳ chất lượng thấp hơn. Độ sâu và thời gian của bất kỳ cuộc suy thoái thị trường nào sẽ quyết định tác động, nhưng chúng tôi thấy rằng hầu hết các công ty đều chuẩn bị cho một cuộc suy thoái bình thường Chênh lệch theo chu kỳ và không theo chu kỳ vẫn gần với khả năng suy thoái tiềm ẩnNguồn. Bloomberg, kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2022 Doanh nghiệp năng suất caoChênh lệch tín dụng lợi suất cao, bị hạn chế bởi việc thiếu nguồn cung mới, đã được giữ trong phạm vi mà chúng tôi cho là hợp lý đến đắt đỏ. Chi phí vay cao hơn và biến động thị trường tăng cao đã khiến nhiều công ty phát hành bỏ đi vào năm ngoái, khiến lượng phát hành giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008 Trong khi đó, dòng chảy chuyển biến tích cực vào cuối năm khi lợi suất theo chỉ số đạt gần 10%, giúp đẩy chênh lệch thậm chí còn chặt chẽ hơn. Theo quan điểm của chúng tôi, toàn bộ phạm vi của suy thoái kinh tế hiện không được phản ánh trong giá Chất lượng tốt hơnNhìn chung chất lượng tín dụng ở mức lợi suất cao cao hơn nhiều so với những năm trước. Một nửa số trái phiếu dưới mức đầu tư được xếp hạng BB và chỉ 11% được xếp hạng CCC Nền tảng cơ bản của công ty đang suy yếu, nhưng họ đã bắt đầu từ một nền tảng vững chắc. Nhiều tổ chức phát hành đã tận dụng môi trường năng suất thấp trong vài năm qua để đáp ứng nhu cầu huy động vốn, khiến nhu cầu tiếp cận thị trường trong năm nay không còn nhiều Chất lượng tín dụng lãi suất cao đã được cải thiện kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầuNguồn. Bloomberg, kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2022. Các số có thể không bằng 100 do làm tròn Tỷ lệ mặc định để ở mức thấpChúng tôi kỳ vọng tỷ lệ vỡ nợ sẽ tiếp tục có xu hướng cao hơn, nhưng chúng tôi không thấy trường hợp chắc chắn nào về tỷ lệ vượt quá mức trung bình lịch sử là 3%. Một lĩnh vực đáng quan tâm mà chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi là phân khúc chất lượng thấp hơn của thị trường cho vay ngân hàng, nơi các tổ chức phát hành “chỉ cho vay” đang có dấu hiệu căng thẳng Trong khi chúng tôi vẫn thận trọng, chúng tôi nhận thấy nhiều khả năng chấp nhận rủi ro phía trước. Sự phân tán hiệu suất đã tăng lên khi các nhà đầu tư tập trung vào việc phân biệt giữa các ngành và tổ chức phát hành. Hơn 60% chỉ số năng suất cao giao dịch ở mức giá dưới 90 đô la, cung cấp một điểm vào tốt và đệm chống lại sự sụt giảm giá hơn nữa tín dụng châu âuTín dụng cấp đầu tư châu Âu hoạt động kém U. S. doanh nghiệp vào năm 2022 do chiến tranh ở Ukraine và hậu quả là khủng hoảng năng lượng, cũng như việc ECB chấm dứt mua trái phiếu doanh nghiệp. Bây giờ chúng tôi thấy các cơ hội được thúc đẩy bởi lựa chọn bảo mật từ dưới lên Thị trường mới nổiMột số ổn định trong U. S. Lãi suất trái phiếu kho bạc có thể là chất xúc tác cho dòng vốn vào thị trường mới nổi (EM). Chúng tôi đã thấy điều đó xảy ra trong vài tháng cuối năm 2022 trong thời kỳ phát hành trái phiếu EM nhẹ và dữ liệu lịch sử cho thấy xu hướng cải thiện. Điều đó sẽ củng cố bức tranh cung/cầu đối với EM, vì chúng ta thấy một năm nữa nguồn cung ròng âm Chênh lệch lãi suất cao tại các thị trường mới nổi vẫn còn rộngGhi chú. Trái phiếu thị trường mới nổi được đại diện bởi JP Morgan Chỉ số trái phiếu thị trường mới nổi toàn cầu Nguồn. Bloomberg, kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2022 Sản phẩm kết cấuSo với các phân khúc tín dụng thu nhập cố định chất lượng cao khác, chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS) và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp thương mại (CMBS) có vẻ hấp dẫn trong quý IV. Trở ngại lớn nhất trong năm 2022 là áp lực liên tục của dòng tiền chảy ra khỏi quỹ trái phiếu ngắn hạn. Nếu những dòng chảy đó đảo ngược trong năm nay, chênh lệch có thể được hạ thấp hơnChúng tôi kỳ vọng ABS và CMBS sẽ hoạt động tốt trong năm nay, dẫn đầu là các phần chất lượng cao hơn và tính thanh khoản cao hơn của loại tài sản, nơi chúng tôi đã tăng vị thế U. S. người tiêu dùng vẫn kiên cường. Tỷ lệ tính phí thẻ tín dụng thấp và các khoản nợ quá hạn liên quan đến ô tô phù hợp với những gì chúng tôi quan sát được trong thời kỳ trước COVID. Trong CMBS, chúng tôi tập trung vào rủi ro tái cấp vốn của môi trường chi phí đi vay cao hơn, đặc biệt là với các tác động kéo dài của COVID Bản chất đặc trưng của lĩnh vực này đòi hỏi sự hiểu biết vững chắc về các cấu trúc giao dịch và thế chấp cơ bản. Chúng tôi thấy rằng việc tập trung vào nghiên cứu từ dưới lên là một nguồn giá trị quan trọng trong các quý tới Ý nghĩa đối với quỹ Vanguard
trái phiếu đô thịMột năm mới sẽ mang lại một làn sóng thay đổiVới việc Fed đạt được tiến bộ đáng kể trong việc tăng lãi suất, những cơn gió ngược sẽ giảm bớt vào năm 2023. Sau một năm với 119 tỷ đô la chảy ra từ các quỹ thành phố và quỹ ETF, chúng tôi hy vọng tình thế sẽ thay đổi Xét cho cùng, nếu các nhà đầu tư cá nhân và cố vấn đã phân bổ cho các thành phố với lợi suất chỉ hơn 1% vào đầu năm 2022, thì giờ đây họ sẽ phải thèm thuồng với triển vọng lợi suất vượt quá 3% (trước khi điều chỉnh để được hưởng lợi về thuế). Khi các cơ hội thu hoạch lỗ thuế kết thúc, chúng tôi hy vọng rằng các nhà đầu tư có thu nhập cao sẽ có động lực để tăng tỷ lệ nắm giữ được miễn thuế của họ theo thời gian. Lợi suất cao hơn không chỉ có nghĩa là thu nhập lớn hơn mà còn ổn định danh mục đầu tư hơn nếu suy thoái kinh tế sâu hơn xảy ra Sản lượng đô thị tương đương với thuế tiếp tục thống trịghi chú. Sản lượng tương đương thuế được tính bằng cách sử dụng 40. khung thuế 8%, bao gồm 37. 0% thuế suất cận biên cao nhất của liên bang và 3. 8% thuế thu nhập đầu tư ròng để tài trợ cho Medicare. Tính toán sản lượng tương đương với thuế của California và New Jersey bao gồm khung thuế thu nhập cao nhất của tiểu bang ở các tiểu bang đó. Lợi nhuận lịch sử của S&P 500 là lợi nhuận hàng năm trong 20 năm của chỉ số đó kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2022 nguồn. Các chỉ số của Bloomberg, sử dụng dữ liệu từ năng suất đến kém nhất kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2022 Hiệu suất trong quá khứ không bảo đảm lợi nhuận trong tương lai. Hiệu suất của một chỉ số không phải là đại diện chính xác của bất kỳ khoản đầu tư cụ thể nào, vì bạn không thể đầu tư trực tiếp vào một chỉ số Triển vọng alpha chuyển từ lãi suất sang lựa chọn tín dụngTrong khi biến động giá năm 2022 gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi tỷ giá và kỹ thuật, thì các nguyên tắc cơ bản và lựa chọn tín dụng sẽ trở nên nổi bật vào năm 2023. Các nhà đầu tư có thể cảnh giác với việc bán tháo tín dụng đô thị rộng hơn trong điều kiện suy thoái nên biết rằng chu kỳ rút tiền năm ngoái đã khiến chênh lệch giá tăng cao hơn Chẳng hạn, mức chênh lệch BBB của thành phố đã tăng hơn gấp đôi vào năm 2022, từ 61 bps lên 139 bps. So sánh điều này với các tập đoàn BBB, nơi chênh lệch chỉ tăng từ 121 bps lên 159 bps ngay cả với lịch sử vỡ nợ đáng kể hơn nhiều Sự chuyển động trong chênh lệch tín dụng được miễn thuế này được thúc đẩy về mặt kỹ thuật hơn, vì nó xảy ra với bảng cân đối kế toán của thành phố mạnh hơn so với hai thập kỷ trước và các khoản quỹ ngày mưa ở mức cao nhất mọi thời đại, khiến các bang chuẩn bị tốt để vượt qua suy thoái hoặc suy thoái kinh tế Thay đổi chênh lệch vào năm 2022Ghi chú. Biểu đồ thể hiện sự thay đổi về sản lượng trên U. S. Kho bạc có thời hạn tương tự cho U. S. trái phiếu doanh nghiệp và chênh lệch lợi suất giữa các phân khúc được xếp hạng AAA và BBB của thị trường đô thị Nguồn. Dữ liệu của Bloomberg tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2022 quỹ ngày mưa của tiểu bangghi chú. Năm tài chính của tiểu bang thường kéo dài từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 30 tháng 6. Quỹ ngày mưa được hiển thị dưới dạng phần trăm chi tiêu quỹ chung. Tỷ lệ phần trăm cho năm tài chính 2022 được ước tính vào ngày 18 tháng 10 năm 2022 Nguồn. Quỹ từ thiện Pew Do đó, chúng tôi tin rằng thị trường trái phiếu đô thị đã được định giá rộng rãi trong thời kỳ suy thoái. Không giống như các đợt suy thoái kinh tế trước đây, lần này sẽ là hoạt động hạ cấp để bắt kịp mức giá chênh lệch hiện tại, chứ không phải ngược lại Như mọi khi, chắc chắn sẽ có người chiến thắng và kẻ thua cuộc. Nhưng một môi trường như thế này là nơi
Quỹ trái phiếu hoạt động Vanguard hoặc quỹ ETFMã chứng khoán Admiral™ Shares hoặc ETF Tỷ lệ chi phí1Kho bạc/ĐẠI LÝGNMA2VFIJX0. 11%Chứng khoán chống lạm phátVAIPX0. 10%Kho bạc trung hạnVFIUX0. 10%Kho bạc dài hạnVUSUX0. 10%Liên bang ngắn hạnVSGDX0. 10%Kho bạc ngắn hạnVFIRX0. 10%Trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tưVCOBX0. 10% Trái phiếu Core-PlusVCPAX0. 20%Đầu tư trung hạn-HạngVFIDX0. 10%Đầu tư dài hạn-Cấp2VWETX0. 12%Đầu tư ngắn hạn-LớpVFSUX0. Trái phiếu siêu ngắn hạn 10%VUSFX0. Trái phiếu siêu ngắn 10% ETFVUSB0. 10%DƯỚI MỨC ĐẦU TƯDoanh nghiệp có năng suất cao2VWEAX0. 13%TRÁI PHIẾU THỊ TRƯỜNG MỚI NHẤT TOÀN CẦU/QUỐC TẾVEGBX0. 40%Trái phiếu tín dụng toàn cầuVGCAX0. 25%TRÁI PHIẾU THÀNH PHỐ CHỦ ĐỘNG VANGUARD CÁC THÀNH PHỐ CHÍNH PHỦ QUỸMiễn thuế ngắn hạnVWSUX0. 09%Miễn thuế có thời hạnVMLUX0. 09%Miễn thuế trung hạnVWIUX0. 09%Miễn thuế dài hạnVWLUX0. 09%Miễn thuế sản lượng caoVWALX0. 09%THÀNH PHỐ BANGCaliforniaMiễn thuế trung hạnVCADX0. 09%Miễn thuế dài hạn của CaliforniaVCLAX0. 09%Miễn thuế Massachusetts3VMATX0. 13%Miễn thuế dài hạn của New JerseyVNJUX0. 09%Miễn thuế dài hạn tại New YorkVNYUX0. 09%Miễn thuế dài hạn Ohio3VOHIX0. 13%Miễn thuế dài hạn PennsylvaniaVPALX0. 09% 1 Theo báo cáo trong bản cáo bạch của từng quỹ. Tỷ lệ chi tiêu hiện tại của quỹ có thể cao hơn hoặc thấp hơn con số được hiển thị 2 Cố vấn đầu tư. Công ty Quản lý Wellington LLP 3 Cổ phiếu của Nhà đầu tư chỉ có sẵn. Không yêu cầu đầu tư tối thiểu cho khách hàng được tư vấn Đội hình thu nhập cố định đang hoạt động của chúng tôiTìm hiểu cách thức các quỹ thu nhập cố định đang hoạt động của chúng tôi hướng đến mục tiêu trung thực và mang lại lợi nhuận cao được điều chỉnh theo rủi ro Xem đội hình của chúng tôiSara Devereux Sara DevereuxTrưởng nhóm thu nhập cố định toàn cầu, 30 năm kinh nghiệmSara Devereux là hiệu trưởng và là người đứng đầu toàn cầu của Tập đoàn thu nhập cố định. Bệnh đa xơ cứng. Devereux có trách nhiệm giám sát các hoạt động đầu tư trong các lĩnh vực liên quan đến tỷ giá của thị trường thu nhập cố định chịu thuế bao gồm cả ngoại hối. Trước khi gia nhập công ty, Ms. Devereux là đối tác của Goldman Sachs, nơi bà đã có hơn 20 năm kinh doanh chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp cũng như kinh doanh và bán sản phẩm có cấu trúc. Trước đó trong sự nghiệp của mình, cô đã làm việc tại HSBC trong bộ phận tư vấn quản lý rủi ro và cấu trúc các công cụ phái sinh lãi suất. Bệnh đa xơ cứng. Devereux bắt đầu sự nghiệp của mình với tư cách là chuyên gia tính toán tại Công ty Bảo hiểm Nhân thọ Công bằng AXA. Bệnh đa xơ cứng. Devereux giành được điểm B. S. bằng toán học của Đại học Bắc Carolina tại Chapel Hill và bằng MBA của Trường Wharton thuộc Đại học Pennsylvania Christopher Alwine, CFA Christopher Alwine, CFAGiám đốc tín dụng và lãi suất toàn cầu, 32 năm kinh nghiệmChristopher Alwine là người đứng đầu toàn cầu về Tín dụng và Lãi suất, nơi ông giám sát các nhóm giao dịch và quản lý danh mục đầu tư ở Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á - Thái Bình Dương đối với danh mục trái phiếu doanh nghiệp đang hoạt động, sản phẩm có cấu trúc và danh mục đầu tư trái phiếu của các thị trường mới nổi. Ông gia nhập Vanguard năm 1990 và có hơn 20 năm kinh nghiệm đầu tư Ông. Alwine trước đây là người đứng đầu Vanguard's Municipal Group. Tại đây, ông đã lãnh đạo một nhóm gồm 30 chuyên gia đầu tư quản lý hơn 90 tỷ USD tài sản của khách hàng trên 12 quỹ trái phiếu đô thị. Anh ấy đã đảm nhận nhiều vai trò trong suốt sự nghiệp của mình trong Nhóm Thu nhập Cố định. Kinh nghiệm của ông bao gồm giao dịch, quản lý danh mục đầu tư và nghiên cứu tín dụng. Ông. Kinh nghiệm quản lý danh mục đầu tư của Alwine bao gồm cả thị trường chịu thuế và thành phố, cũng như các quỹ chỉ số và hoạt động. Ông cũng là thành viên của ủy ban đầu tư tại Vanguard chịu trách nhiệm phát triển các chiến lược vĩ mô cho quỹ Ông. Alwine có bằng cử nhân quản trị kinh doanh tại Đại học Temple và bằng M. S. về tài chính từ Đại học Drexel. Anh ấy có chứng chỉ Chartered Financial Analyst® Roger Hallam Paul Malloy, CFA Paul Malloy, CFATrưởng phòng U. S. Thành phố, 17 năm kinh nghiệmPaul Malloy là người đứng đầu bộ phận đầu tư thành phố tại Vanguard. Trước đây, ông là người đứng đầu Vanguard Fixed Income Group, Châu Âu. Với vai trò này, Mr. Malloy quản lý danh mục đầu tư vào tài sản thu nhập cố định toàn cầu. Ông cũng giám sát nhóm Nghiên cứu Tín dụng Châu Âu của Vanguard. Ông. Malloy gia nhập Vanguard vào năm 2005 và Tập đoàn có thu nhập cố định vào năm 2007 và đã giữ nhiều vị trí quản lý danh mục đầu tư khác nhau tại các văn phòng của Vanguard ở Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Trong các vai trò trước đây, anh ấy chịu trách nhiệm quản lý Vanguard's U. S. quỹ ETF thu nhập cố định cũng như giám sát một loạt quỹ tương hỗ chỉ số thu nhập cố định Ông. Malloy kiếm được một M. B. A. về tài chính của Trường Wharton thuộc Đại học Pennsylvania và bằng B. S. về kinh tế và tài chính từ Đại học Saint Francis. Anh ấy là người thuê tàu CFA® Thu nhập cố định chủ động tại Vanguard
*Bao gồm các quỹ do Wellington Management Company LLP tư vấn Vanguard Capital Markets Model® QUAN TRỌNG. Các dự đoán và thông tin khác do Mô hình thị trường vốn Vanguard tạo ra liên quan đến khả năng xảy ra các kết quả đầu tư khác nhau về bản chất là giả thuyết, không phản ánh kết quả đầu tư thực tế và không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Kết quả VCMM sẽ thay đổi theo từng lần sử dụng và theo thời gian Các dự đoán của VCMM dựa trên phân tích thống kê dữ liệu lịch sử. Lợi nhuận trong tương lai có thể hoạt động khác với các mẫu lịch sử được ghi lại trong VCMM. Quan trọng hơn, VCMM có thể đang đánh giá thấp các kịch bản cực kỳ tiêu cực không được quan sát trong giai đoạn lịch sử mà ước tính mô hình dựa trên Vanguard Capital Markets Model là một công cụ mô phỏng tài chính độc quyền được phát triển và duy trì bởi các nhóm tư vấn và nghiên cứu đầu tư chính của Vanguard. Mô hình dự báo phân phối lợi nhuận trong tương lai cho một loạt các loại tài sản rộng. Những loại tài sản đó bao gồm U. S. và thị trường chứng khoán quốc tế, một số kỳ hạn của U. S. Kho bạc và thị trường thu nhập cố định doanh nghiệp, thị trường thu nhập cố định quốc tế, U. S. thị trường tiền tệ, hàng hóa và một số chiến lược đầu tư thay thế nhất định. Nền tảng lý thuyết và thực nghiệm cho Mô hình thị trường vốn Vanguard là lợi nhuận của các loại tài sản khác nhau phản ánh mức bồi thường mà các nhà đầu tư yêu cầu để chịu các loại rủi ro hệ thống khác nhau (beta). Cốt lõi của mô hình là các ước tính về mối quan hệ thống kê động giữa các yếu tố rủi ro và lợi nhuận tài sản, thu được từ phân tích thống kê dựa trên dữ liệu kinh tế và tài chính hàng tháng có sẵn từ đầu năm 1960. Sử dụng một hệ thống các phương trình ước tính, mô hình sau đó áp dụng phương pháp mô phỏng Monte Carlo để dự đoán mối tương quan ước tính giữa các yếu tố rủi ro và các loại tài sản cũng như tính không chắc chắn và ngẫu nhiên theo thời gian. Mô hình tạo ra một tập hợp lớn các kết quả mô phỏng cho từng loại nội dung trong nhiều khoảng thời gian. Dự báo thu được bằng các biện pháp tính toán xu hướng trung tâm trong các mô phỏng này. Kết quả do công cụ tạo ra sẽ thay đổi theo từng lần sử dụng và theo thời gian ghi chú
Cung cấp cho khách hàng của bạn tiềm năng nhiều hơn với munisHãy tham gia cùng Jim D'Arcy, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao của quỹ thành phố của Vanguard và Ed Saracino, chuyên gia danh mục đầu tư cấp cao, để có một buổi phát sóng trực tuyến hấp dẫn vào ngày 22 tháng 3 năm 2023 để hiểu trái phiếu đô thị có thể mang lại lợi ích như thế nào cho khách hàng và hoạt động của bạn. Cũng sẽ có thời gian cho câu hỏi Liệu trái phiếu tôi có tăng giá vào năm 2023?Tỷ lệ lạm phát Trái phiếu I tháng 5 năm 2023 sẽ là bao nhiêu? . 40%* dựa trên dữ liệu CPI-U trong 4 tháng (trong số 6 tháng cần thiết)
Lãi suất trái phiếu I sẽ là bao nhiêu vào năm 2023?Lãi suất trái phiếu tổng hợp hiện tại là 6. 89% . Tỷ lệ đó áp dụng cho sáu tháng đầu tiên đối với trái phiếu phát hành từ tháng 11 năm 2022 đến tháng 4 năm 2023. Ví dụ: nếu bạn mua trái phiếu I vào tháng 11. 1, 2022, 6. Tỷ lệ 89% sẽ có hiệu lực cho đến ngày 30 tháng 4 năm 2023.
Lãi suất trái phiếu I tiếp theo sẽ là bao nhiêu?I-Bond được mua từ tháng 11 năm 2022 đến tháng 4 năm 2023 sẽ bắt đầu với lãi suất thay đổi là 3. 24% (không tính theo năm) trong sáu tháng đầu tiên. Sau đó, tỷ lệ sẽ chuyển sang thay đổi CPI chưa biết trong khoảng thời gian tham chiếu 6 tháng hiện tại, cộng với thành phần cố định là 0. 4%
Tại sao trái phiếu là một khoản đầu tư tốt vào năm 2023?Trái phiếu đang có khởi đầu tốt nhất từ trước đến nay sau khi trải qua năm tồi tệ nhất vào năm 2022. Các nhà đầu tư đã bị thu hút bởi lợi suất cao hơn và hoạt động vượt trội trước đây của trái phiếu trong thời kỳ suy thoái . |